版主： 牛河梁， alexwlt1024
Therespne’sm 写了： 2025年 8月 15日 19:17大家看看怎么样？
在牛市中，先选一个好股，卖出一个接近当前股价的Cash-Secured Put，以获取最高的权利金。临近到期时，如果股价低于执行价（意味着需要买入股票），就将合约小幅下调执行价并延后到下一个周期（例如推迟一周）。由于在牛市里大部分股票价格总体向上，put option 的价值通常会迅速下降，因此能够在较低风险的情况下持续收取较高的权利金收入。万一这个股票突然断崖式下坠， 还可以roll out put option 更远， 或者干脆持有它。
我在这上面有过沉痛的教训，就不细说了。反正试过才会知道。两个关键，前两年是牛市不代表后面两年就是牛市。再好的股也有自己的风险，不代表能一直好下去。
YWY 写了： 2025年 8月 16日 16:46你觉得“最近covered call 亏很多”，（可能）是因为你潜意识里不想丢失正股，所以当股价涨超你卖的靠的目标价后，你觉得你亏了。
如果你站在纯中立的角度（抛弃要长期持有股票的观念），那么卖covered call和卖cash secured put是一样的。
再具体些：建两个账户，账户A买100股正股同时卖call。账户B卖同过期日同目标价位的cash secured put。那么，理论上，无论股价如何涨跌猪，这两个账户的涨跌走势完全一致。（实际上可能会有小出入，因为call和put的价格会受市场的牛熊情绪的影响而偏向某一方。）
最后，话说回来，至于“不想丢失正股”也就是“想长期持有股票”的观念对不对，就是你钱你腚了。当然，卖不卖靠卖不卖扑，该买什么该卖什么，都是你钱你腚。
比方说你用了楼主的方案，挑了一只好股，现在最热门的一只大科技股ABC。可能一开始玩得挺好，结果经济危机来了，加上一堆负面新闻类似ABC的AI技术被竞争对手远远甩到后面，被反垄断法调查，被搞泄漏客户隐私等负面消息…。股价立马腰斩。你说这时候你该怎么处理呢？按照定的钱吃下去又不甘，就算忍下来了，结果后面几年还是跌跌不休又该怎么办？
sdogdog 写了： 2025年 8月 16日 18:11比方说你用了楼主的方案，挑了一只好股，现在最热门的一只大科技股ABC。可能一开始玩得挺好，结果经济危机来了，加上一堆负面新闻类似ABC的AI技术被竞争对手远远甩到后面，被反垄断法调查，被搞泄漏客户隐私等负面消息…。股价立马腰斩。你说这时候你该怎么处理呢？按照定的钱吃下去又不甘，就算忍下来了，结果后面几年还是跌跌不休又该怎么办？
第二种情况，比方说ABC股现在100块，你卖95的扑，结果一下涨到200块。你说亏不亏…..咱不信邪，再卖190扑，结果人家一路又涨到300怎么办？
sdogdog 写了： 2025年 8月 16日 18:20第二种情况，比方说ABC股现在100块，你卖95的扑，结果一下涨到200块。你说亏不亏…..咱不信邪，再卖190扑，结果人家一路又涨到300怎么办？
这种情况，赚到了预期该赚的钱，是卖
最理想的结局，有啥不好办的。
另外，对一个股票看好，不可能不持一些正股的。
卖最差的情况是剧跌，被assign了。然后又舍不得割肉。
LC1 写了： 2025年 8月 16日 18:28这种情况，赚到了预期该赚的钱，是卖
最理想的结局，有啥不好办的。
另外，对一个股票看好，不可能不持一些正股的。卖
那拿更多的正股不是赚得更多嘛，为了那点苍蝇腿肉何苦呢。
反正我是从过来人的角度谈看法，无论从风险和收益的角度我觉得都不值得那个时间和精力。当然了，你钱你定。
sdogdog 写了： 2025年 8月 16日 18:11比方说你用了楼主的方案，挑了一只好股，现在最热门的一只大科技股ABC。可能一开始玩得挺好，结果经济危机来了，加上一堆负面新闻类似ABC的AI技术被竞争对手远远甩到后面，被反垄断法调查，被搞泄漏客户隐私等负面消息…。股价立马腰斩。你说这时候你该怎么处理呢？按照定的钱吃下去又不甘，就算忍下来了，结果后面几年还是跌跌不休又该怎么办？
人在股市中必须做决定时，看着股市的涨跌，很难预测未来的走势（反正我是不能，不否认别人能），所以，该怎么办，说千到万，都是自己钱自己腚。
遇到你说的这种情况，不仅是卖扑卖靠的，其他的股市中人也都要面临抉择（加仓、减仓、卖空、旁观不加入），也都是自己钱自己腚。
当然，人在股市中，必须要随时做决定（持仓、加仓、加仓等等）。人们的决定肯定都是经过考虑，但说到底，都是赌（个人观点）。
YWY 写了： 2025年 8月 16日 19:00人在股市中必须做决定时，看着股市的涨跌，很难预测未来的走势（反正我是不能，不否认别人能），所以，该怎么办，说千到万，都是自己钱自己腚。
遇到你说的这种情况，不仅是卖扑卖靠的，其他的股市中人也都要面临抉择（加仓、减仓、卖空、旁观不加入），也都是自己钱自己腚。
当然，人在股市中，必须要随时做决定（持仓、加仓、加仓等等）。人们的决定肯定都是经过考虑，但说到底，都是赌（个人观点）。
我是因为卖put 错失过几次机会， 现在觉得碰到这种情况，是不是卖put 归卖put, 当心仪的股票跌到接近理想的位置， 也同时果断买正股或者leap call.
YWY 写了： 2025年 8月 16日 19:00人在股市中必须做决定时，看着股市的涨跌，很难预测未来的走势（反正我是不能，不否认别人能），所以，该怎么办，说千到万，都是自己钱自己腚。
遇到你说的这种情况，不仅是卖扑卖靠的，其他的股市中人也都要面临抉择（加仓、减仓、卖空、旁观不加入），也都是自己钱自己腚。
当然，人在股市中，必须要随时做决定（持仓、加仓、加仓等等）。人们的决定肯定都是经过考虑，但说到底，都是赌（个人观点）。
你说的对，不过风险收益比例还是要考虑的。当然最重要的一点就是你钱你腚。
我在这也是基于自己过去经验的想法。逐渐开始化繁为简，建立自己能承受风险的组合为主
sdogdog 写了： 2025年 8月 16日 18:20第二种情况，比方说ABC股现在100块，你卖95的扑，结果一下涨到200块。你说亏不亏…..咱不信邪，再卖190扑，结果人家一路又涨到300怎么办？
你说得两种情况都遇到过。卖put类似卖保险，一单发不了大财，被claim了还可能血亏。总体来说是放弃回报率来降低风险的策略，适合income generation，不能作为growth投资。不过如果对于UL股票有信心，在不同市场情况，卖put卖盖call直接买都可以操作，都是long策略。
我最近在尝试卖ITM put，如果assign了就当比当前市价打了小的discount入手，如果直接过期了就多赚了点intrinsic value。过段时间看收益如何。
koko 写了： 2025年 8月 16日 17:06这个操作是可以的，但前提是你sell put的标的必须是你愿意长持正股的。就算万一哪天gap down自动assign了，你也愿意长持。
我就一直长期sell put国防五巨头LMT，NOC等等这些五六年了。因为持正股我也不怕，美国国运股，其次估值合理没有涨上天。为什么国防五巨头比较好，因为国防股没有什么熊市牛市，基本不受经济影响，长期走势特别稳定，偏偏option IV也不算低。
是的，我一直说卖put要有接盘的心理预期。所以选择好的UL题材很重要，特别是要符合自己的操作心理。这个我走过歪路，本来选的还不错，后来看youtuber的说做MCD/KO之类的，拿在手上难受死了。大牛建议的军工股研究一下。
sdogdog 写了： 2025年 8月 16日 19:23你说的对，不过风险收益比例还是要考虑的。当然最重要的一点就是你钱你腚。
我在这也是基于自己过去经验的想法。逐渐开始化繁为简，建立自己能承受风险的组合为主
以前研究过各种option的复杂策略，后来发现自己的脑子是瓶颈。安静下来分析是可以算清楚，但是业余时间操作几下，还想抓住市场行情，又关注各种高噪音信息，越复杂的策略越容易出错，特别是容易情绪化，忽略风险。
sdogdog 写了： 2025年 8月 16日 18:11比方说你用了楼主的方案，挑了一只好股，现在最热门的一只大科技股ABC。可能一开始玩得挺好，结果经济危机来了，加上一堆负面新闻类似ABC的AI技术被竞争对手远远甩到后面，被反垄断法调查，被搞泄漏客户隐私等负面消息…。股价立马腰斩。你说这时候你该怎么处理呢？按照定的钱吃下去又不甘，就算忍下来了，结果后面几年还是跌跌不休又该怎么办？
這ABC不就是我說的SMCI嗎？2024年牛市，因為財務醜聞突然腰斬，我的SMCI賠錢浮虧半年，搞得每天心情都很差。
Therespne’sm 写了： 2025年 8月 16日 19:10我是因为卖put 错失过几次机会， 现在觉得碰到这种情况，是不是卖put 归卖put, 当心仪的股票跌到接近理想的位置， 也同时果断买正股或者leap call.
對，賣PUT另外一個缺點是機會成本，我賣META的PUT準備加倉，連續大漲導致一直沒上車，損失的機會成本跟賣PUT的收益比不值一提。
sdogdog 写了： 2025年 8月 16日 18:20第二种情况，比方说ABC股现在100块，你卖95的扑，结果一下涨到200块。你说亏不亏…..咱不信邪，再卖190扑，结果人家一路又涨到300怎么办？
這就是我說的META，連續暴漲導致賣PUT沒上去車。
goFan 写了： 2025年 8月 16日 00:19怪事多的妖股不好玩期权，觉得危险就提前买扑兜底。或者买远期的扑，卖短期的。
SMCI 小盘疯子股被操纵得太狠，hold 加扑保底比较好，
或者买远期的扑，每周卖短期的扑，被 assign 了也能卖掉
這也有問題：SMCI股票遠期LEAP PUT非常貴，而賣短期的PUT非常便宜。我不確定頻繁操作，導致未來平倉PUT的虧損算不算wash sale disallowed。。。
sdogdog 写了： 2025年 8月 16日 18:37那拿更多的正股不是赚得更多嘛，为了那点苍蝇腿肉何苦呢。
反正我是从过来人的角度谈看法，无论从风险和收益的角度我觉得都不值得那个时间和精力。当然了，你钱你定。
好吧，我就多说几句。
原因是资金占用不一样。卖实际上是上杠杆，用的margin额度。假设你有100万，全买了股票，没有剩余cash，这时候能够用于卖的margin额度大约是70万。具体数字与你买的股票风险，市场风险有关。
举个真实例子，在4月份时候meta年底400的可以卖到12-15。如果做200/400 spread，占用额度是2万。最晚8月可以收回，4个月净利润1000应该没有什么问题。注意这个是额外的收益，你该买的正股不耽误。
当然，实际操作中如何控制风险非常复杂。否则股市就是大家的印钞机，而不是吞金兽了。
LC1 写了： 2025年 8月 16日 21:40好吧，我就多说几句。
原因是资金占用不一样。卖
举个真实例子，在4月份时候meta年底400的
当然，实际操作中如何控制风险非常复杂。否则股市就是大家的印钞机，而不是吞金兽了。
如果能預知股票大漲，為什麼不直接用margin借錢買正股或者CALL？那不是漲得更多？
