最新披露：中国大规模减持美债，一个月抛了超1800亿元！央行已连续10个月买入黄金，专家：黄金不受单边制裁影响，可对冲美元风险
@snowman
最新披露：中国大规模减持美债，一个月抛了超1800亿元！央行已连续10个月买入黄金，专家：黄金不受单边制裁影响，可对冲美
此博文来自论坛版块：书歌影视美食游
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嘴硬
今年1-3月中国买了70多万盎司，那时候还挺便宜的，2000多美元
4-8月金价基本持平在3400美元，买了50万盎司
中国增持黄金的几个时间点是2001-2002年增持50%，2009年增持70%，2015年70%。17年到现在增幅25%左右，其实很低了
不是道歉，只不过正常帖子发包子而已。
今年8个月购买黄金120万盎司，估计一共花了30多亿美元，也不算多
黄金历史上的暴跌复盘
来源: BayFamily 于 2025-09-15 14:34:02 [档案] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 阅读数 : 5229 (9157 bytes)
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前文说到黄金价格为什么在未来2年持续上涨是一个确定性比较大的事情。今天我们说说黄金历史上的价格暴跌。这样让大家投资黄金的时候，做好心理准备。黄金的对手盘是美元。黄金作为价值储蓄的货币存在了数千年，但是和美元自由交易的历史却很短。美元又叫美金。是因为很长时间美元是锚定在黄金上的。100年前一盎司黄金是20美元。1934年后锚定在35美元。一直持续到1971年，
布雷顿森林体系解体，尼克松宣布美元与黄金脱钩。开始自由交易。从那个时候到现在总共经历了11次牛熊市场。6个牛市，5次熊市。见下表。
时间 价格区间 (美元/盎司) 涨跌幅度 类型 主要原因
1971–1974 35 → 195 +457% 牛市 布雷顿森林体系解体（1971 尼克松冲击）；美元信用危机；通胀上升；美国公民恢复黄金持有权（1974）引发需求激增
1974–1976 195 → 103 -47% 熊市 美联储加息、通胀暂时缓解，美元走强；黄金投机需求退潮
1976–1980 103 → 850 +726% 牛市 石油危机、伊朗革命、苏联入侵阿富汗；高通胀（美国 CPI > 10%）；避险需求爆炸式增长
1980–1985 850 → 285 -67% 熊市 美联储沃尔克强硬加息，利率超过 15%；通胀受控；美元走强；投机泡沫破裂
1985–1987 285 → 500 +75% 牛市 美元贬值（广场协议 1985）；通胀预期反弹
1987–1999 500 → 250 -50% 长熊市 美股大牛市吸引资金；低通胀、低利率；各国央行大规模抛售黄金（如英国 1999 年拍卖黄金储备）
1999–2011 250 → 1,921 +668% 超级牛市 科技股泡沫破裂、9·11 事件；2008 金融危机；美元贬值；全球央行宽松（QE）；通胀和避险需求推动
2011–2015 1,921 → 1,050 -45% 熊市 美联储退出 QE；美元强势反弹；市场转向股市和债市
2015–2020 1,050 → 2,075 +98% 牛市 全球经济不确定性；美联储降息；贸易战；新冠疫情引发避险需求；美元走弱
2020–2022 2,075 → 1,620 -22% 熊市 美联储加息、美元走强；市场风险偏好回升
2022–2025 1,620 → 3,650 +125% 牛市 通胀高企；地缘政治冲突（俄乌战争、中东局势）；央行（特别是中国、印度）大规模增持黄金储备
1971到1974年，黄金在 1974 年底涨到195 美元/盎司。 随后迎来了大跌熊市，到 1976 年 8 月，黄金跌到约 103 美元/盎司， 跌幅接近，47%。很快第二轮牛市开始，在 1979–1980 年伊朗革命、石油危机推动下爆发式上涨，最终冲到 850 美元/盎司。
牛市主要的起因就是战争和美元贬值通货膨胀。大牛市靠战争，小牛市靠通胀。比如，70年代第一场牛市表面上看尼克松脱锚美元。其实是美国陷入越战深渊，债务堆积。1980年第二次黄金牛市是伊朗革命，苏联入侵阿富汗。2000年以后的超级牛市是911，和第二次海湾战争。
2025年的今天，黄金走出小牛市是因为战争的阴云密布。某个城楼上，欧美老牌列强一个都没去。20多个国家似乎构成一个新的集团。第二次太平洋战争冲突的姿态明显。美元在贬值，美债在泛滥，这些都是促成牛市的原因。
我们再来看看历史上的熊市。看看未来会不会重蹈覆辙。因为毕竟黄金已经涨了不少了。
1974-1976年第一次熊市背后的原因是Petro dollar. 美元和黄金脱钩之后，海湾国家开始收，且只收美元作为石油的支付货币。一下子美元有了新的锚定物，走出了危机。黄金价格立刻下跌。
1980-1985年，熊市是因为联储局控制住了通胀。利率上升，美元指数走强导致的。
1987年-1999年的超级熊市，最主要的原因苏联解体。世界突然变太平了，人们不再需要黄金避险。美国作为世界唯一超级大国，美元自然无比坚挺。人们甚至认为黄金失去了货币属性。我印象中，在2000年以后，还有大量的经济学家反复说，黄金只是一种金属。不是货币。
2011年-2015年熊市，背后的原因还是因为美元走强。美国经历了08危机，退出了QE。
2020-2022的短暂熊市背后的原因也是和上一个熊市。联储局加息，美元走强。
所有你看，黄金的超级大熊市靠的是世界和平，靠美国冷战热战，取得胜利，小熊市靠的是联储局控制通胀提高利率。
目前从地缘政治来看，黄金出现超级大熊市的概率比较低。因为世界总体是走向不太平。在一些城楼上，老大和老二在撸胳膊挽袖子晒肌肉。其他小弟忙着在选边站队。
从通胀和利率的角度来看，出现小熊市的概率也不大。因为联储局在降息通道。美国国债规模在失控。
似乎唯一能让黄金进入熊市的原因就是美国在AI科技领域独霸天下。极大的提高了它的生产力和国际霸权战争能力。那样的话，战争的阴霾会一扫而空，世界整体进入和平。世界人们的信心重新回到美国，美元持续成为唯一超强的世界货币。这当然也是有可能的。
要准确的预测黄金价格走势，需要准确的预测未来可能的战争冲突。战争是人类最无厘头的事件之一。战争在细节战术层面上非常理性，比如攻打一个山头。但是在战略宏观层面上非常任性，比如何时何地与谁开战。完全无法预测。对于第一次太平洋战争，今天的日本青年无法想象和理解，为何美日会曾经兵戎相见。到底有什么大不了的分歧要以死相拼吗？战争的高度非理性表现在战争的命名上。第一次世界大战，第二次世界大战，第三次克里米亚战争，第二次海湾战争。人们只能用数字编号来记录自己荒诞无稽的行为。甚至找不出一个关键词来描述那些战争爆发背后的逻辑。
战争很难预测，因为最后全靠某个领袖一拍桌子。所以本轮最终黄金价格能否变成超级牛市也无法预测。
对于我们老百姓，空想这些破事，不去采取行动也没有用。我看还是先定投，口袋里凑足了一斤黄金再说。反正黄金也不应该成为你资产比例中的大仓位。一斤不多不少，正正好好。
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中国人总会在美债暴涨以前， 把美债卖掉。
timing的精巧， 让人印象深刻
@wh 老子不稀罕你的积分！你想道歉，先把我解封了！搞这种一巴掌一个甜枣的把戏有什么意思？像个娘们！
近日，美国财政部公布的2025年7月国际资本流动报告显示，中国当月减持257亿美元(约合人民币1829亿元)美国国债，持仓规模降至7307亿美元，创2009年以来新低。
与此同时，中国央行已经连续10个月增持黄金。
中国持续减持美债
美元指数自特朗普上任已跌超10%
这是中国2025年以来第四次减持美债。从美债持仓变动来看，中国减持趋势已延续多年。自2022年4月持仓跌破1万亿美元后，减持步伐持续，2022年、2023年、2024年分别减持1732亿美元、508亿美元、573亿美元。
2025年以来，中国减持美债力度有所加大，年内各月持仓呈“增减持交替、减持为主”态势，1月增持18亿美元、2月增持235亿美元，3月至5月分别减持189亿美元、82亿美元、9亿美元，6月小幅增持1亿美元，7月则大幅减持257亿美元，持仓规模再创新低。
值得注意的是，7月美债前三大海外债主中，日本、英国选择增持，中国的减持动作尤为突出。
据第一财经报道，中国民生银行首席经济学家温彬表示，今年以来，美国关税政策引发市场恐慌，且美国财政状况也受到国际社会广泛担忧，美债尤其是长债存在被抛售的现象，同时欧洲长债被抛售也对美债市场有所波及。
中国社会科学院金融研究所助理研究员江振龙也表示，中国减持美债的主要原因可总结为，特朗普对外加税、对内减税和扩大支出以及美联储独立性受质疑使美元信用严重受损。
据南方日报报道，“美国联邦政府的债务已攀升至37万亿美元，每年仅债务利息支出就超过1万亿美元。加上特朗普前段时间通过的‘大美丽法案’，未来10年美国联邦政府的负债将额外增加2万亿美元。”前海开源基金首席经济学家杨德龙指出。随着美国财政赤字扩大，货币政策受到财政捆绑的风险愈发明显，“美联储一旦过度货币化赤字，美元信用可能被大幅削弱，甚至走向‘纸币化’的风险。”
“降息将引发美债利率下行，市场对美元资产的信心动摇，部分国家和投资者将加速‘去美元化’。”东吴证券研究所证券分析师芦哲指出，美元指数已呈现走弱趋势。
东方证券期货宏观策略首席分析师元涛也提醒，市场当前低估了美联储政治化的深度，“尤其是2026年鲍威尔任期结束后，整体货币政策转向的压力可能进一步加剧。美元的中长期弱势将更明显。”
自特朗普新任期开始以来，美元指数持续下跌，至今已跌超10%。
央行连续10个月增持黄金
与减持美债形成呼应的是中国央行对黄金储备的持续增持。
中国人民银行近日公布的数据显示，8月末我国黄金储备为7402万盎司，较7月末的7396万盎司增加6万盎司，为连续第10个月增持黄金。
据《中国经营报》，招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼对记者分析表示，黄金作为非主权信用储备资产，不受单边制裁影响，能够有效对冲美元单一货币风险，优化外汇储备结构。在全球经济不确定性增强、美元信用继续弱化的背景下，黄金作为战略储备的配置价值不断提升；此外，黄金具有高流动性特质，可以作为国际支付体系的稳定保障，有助于增强主权货币信用。“我国央行连续增持黄金，有助于进一步优化我国外汇储备结构，也有助于增强国际市场对人民币的信心。”
对于我国黄金储备连续第10个月增加的现象，卓创资讯研究员曹慧接受记者采访时表示，我国黄金储备仍远低于发达经济体储备规模，持续增持对国际黄金市场价格的推动作用实际并不显著。
从储备结构来看，我国黄金配置仍有较大提升空间。东方金诚统计的数据显示，截至2025年8月末，我国官方国际储备资产(主要由外汇储备和黄金储备构成)中黄金的占比为7.3%，明显低于15%左右的全球平均水平。
东方金诚首席宏观分析师王青预计，央行增持黄金仍是大方向。从优化国际储备结构角度出发，未来需要持续增持黄金储备，适度减持美债；同时，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。
全球央行的购金热潮，更印证了黄金的战略价值。世界黄金协会报告显示，今年二季度全球官方黄金储备增加166吨，处于历史高位。2022年至2024年，全球央行年度购金量连续三年均超过1000吨。95%的受访央行预计未来12个月全球官方黄金储备将增加，43%的央行表示自身也将增持黄金。
现在买黄金是高位了吧，我记得黄金1000多徘徊了多少年了
3%，还好吧